HIVE Digital Technologies最近获得批准收购位于瑞典博登的32兆瓦Big Boden数据中心,并与加拿大贝尔公司及Cohere公司达成为期三年、价值2.2亿美元的主权AI GPU云服务合同,进一步深化其在高性能计算和AI基础设施领域的布局。

通过在博登从租户身份转变为所有者身份,以及通过BUZZ HPC获得长期AI计算收入,HIVE正在重塑其商业模式,超越其比特币挖矿的起源。

随着这份扩大的AI GPU云服务合同成为催化剂,我们来考察HIVE不断增长的主权AI基础设施如何重塑其投资叙事。

对于HIVE Digital而言,真正的关键在于要相信该公司从一个易波动、资本密集的比特币矿商(年亏损1.4845亿美元)成功转变为一个多元化的数字基础设施运营商的故事,该运营商能够日益通过GPU和高可用性数据中心实现货币化。博登收购批准和价值2.2亿美元、为期三年的贝尔/Cohere主权AI合同对这一叙事来说意义重大,因为它们开始使近期催化剂组合向着合同型GPU云收入转变,而不再纯粹依赖于比特币价格和算力敏感性。与此同时,资产负债表仍需吸收巨额资本支出,包括计划中的加元35亿的安大略AI校园,而股东已经承受了大量稀释,该股票经历过持续12个月的大幅上涨后波动性极强。这些AI项目的执行风险以及实现盈利的路径现已成为焦点。

然而,围绕融资和稀释的一个新兴风险很容易被忽视,但值得深入了解。我们精心编制的HIVE Digital Technologies估值报告表明其股价可能被高估。

Simply Wall St社区的七个公允价值观点跨度约在每股4美元至32美元以上,反映了人们对HIVE的思考方式差异有多大。当你将这些数字与上述沉重的AI基础设施建设和持续亏损相对比时,很明显对执行情况和资本需求的预期差异同样巨大,值得在决定如何看待该公司潜力之前权衡几个这样的观点。

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本文中讨论的公司包括HIVE.TO。

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